IPO观察｜北交所首场发审会将至！威博液压率先闯关

北交所首场发审会来了！

北京证券交易所11月19日公告，上市委员会定于2021年11月26日上午9时，召开2021年第1次审议会议，审议江苏威博液压股份有限公司（简称“威博液压”）。由此，新三板公司威博液压（871245.NQ）成为北交所首家上会企业。

红星资本局注意到，作为极具标志性的北交所首家上会企业，威博液压近年业绩增速不错，但也面临应收款高企、毛利率下降等情况。

营利双增但应收款高企，毛利率呈下降趋势

威博液压成立于2003年3月，位于江苏省淮安经济技术开发区，为中国液压行业的标杆企业，国内市场占有率超过30%。公司生产规模和技术水平跻身于行业前列，产品广泛用于电动搬运车、电动叉车、汽车举升机、工程机械、医疗机械等领域。截至招股书签署日，公司拥有3项发明专利、51项国家实用新型专利。

公司控股股东为淮安豪信液压有限公司，直接持有公司35.9%股份。豪信液压股东为马金星和董兰波，二人系夫妻关系。两人通过豪信液压、众博信息，加上直接持有的股份，合计控制公司78.19%的股份，为公司实际控制人。马金星为公司董事长，董兰波为公司董事、董事会秘书。

威博液压，图据官网

招股书显示，报告期内（2018-2021年上半年）威博液压实现营业收入分别约为1.68亿元、1.8亿元、2.18亿元以及1.51亿元；对应实现归属净利润分别约为1792.77万元、2049.4万元、2654.04万元以及1955.89万元。其业绩表现还算不错，而且今年前三季度净利润已超去年全年。

红星资本局发现，公司各期末应收账款余额占流动资产总额的比重明显偏高。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为4176.6万元、3457.16万元、4948.32万元和5815.59万元，占当期流动资产余额比例分别为44.77%、43.8%、39.76%和52.82%。

对此威博液压表示，公司与主要客户已建立长期、稳定的合作关系，主要客户包括诺力股份（603611.SH）、杭叉集团（603298.SH）、浙江鼎力（603338.SH）等仓储运输与高空作业领域知名公司，资信良好、款项支付能力较强。虽然应收账款余额占流动资产总额的比重较高，但总体而言公司应收账款账龄较短。随着公司销售规模的不断扩大以及客户结构的不断拓宽，应收账款余额可能将进一步增加，回收风险可能也会增加，从而对公司经营成果造成一定影响。

报告期内，公司综合毛利率分别为24.89%、26.22%、25.48%和25.12%，其中动力单元的毛利率分别为23.98%、25.67%、25.00%和23.94%，动力单元的毛利率先上升后下降，核心部件的毛利率分别为40.56%、35.14%、32.76%和30.83%，毛利率整体呈下降趋势。

公司表示，公司动力单元产品的销售价格调整一般晚于其材料成本、生产成本的变化，使得报告期内公司动力单元毛利率呈波动趋势；核心部件标准化程度不断提高，市场透明度不断提升，使得公司核心部件产品毛利率也呈下降趋势。动力单元及核心部件毛利率的下降，将对公司的综合毛利率产生不利影响，进而影响公司的经营业绩。

北交所问询涉及22个问题

11月18日，威博液压答北交所上市审核问询函。本次问询围绕公司治理与独立性、财务会计信息、募集资金运用等22个问题展开问询，其中对财务总监离职的原因及影响、收入变动原因未充分披露因涉及重大事项给予了关注。

对于原财务总监左春艳辞职的情况问询给予了关注。公司表示左春艳辞职系个人身体健康原因，离职后未从事新工作。左春艳在任职期间，于2016年12月认缴众博信息20万元注册资本（持股比例1.79%），间接持有发行人股份。到2018年8月，左春艳将这部分股权以32.125万元价格转让给股东董兰波，已不再直接或间接持有发行人股份。左春艳离职后生产经营正常进行，财务会计核算有序开展，其离职未对发行人产生不利影响。

对于发行人未及时聘任财务总监的原因，公司表示，董事长马金星兼任财务总监期间，由现任财务总监顾鲜配合处理财务工作，在此期间一直在培养并寻找合适人选担任财务总监。报告期内，公司财务工作已流程化、制度化、规范化，财务负责人的变动不会对公司的财务规范及内部控制产生不利影响。

对于收入变动原因未充分披露的原因，公司表示，2018年-2020年度，公司液压动力单元销量年复合增长率为19.18%，呈稳步增长趋势。受益于环保政策驱动及国内仓储物流行业发展，公司核心客户订单需求持续旺盛，动力单元销量增长趋势与行业趋势相一致。

威博液压还回复了平均售价对营业收入的影响。报告期内，公司液压动力单元平均售价呈下降趋势，平均销售价格由2018年度的690.29元/台下降至2020年度的637.37元/台，2019年度公司动力单元平均售价较上年下降3.62%，2020年度平均售价较2019年下降4.19%。

公司表示，报告期内液压动力单元产品单位售价有所下降，主要系仓储物流领域动力单元单位售价下降且占比不断提升所致，特别是叉车类动力单元产品单位售价降低且销售规模不断增长，拉低了整体液压动力单元销售均价。近年来公司结合市场及客户需求，陆续推出销售价格处于低位的叉车类动力单元产品。上述产品销售占比在报告期内不断增长，拉低了叉车类动力单元平均售价。

此外，威博液压对公司外销收入变动进行了说明。2019年度外销收入金额增长较快，主要因公司把握印度等市场增长机遇。2021年1-6月公司外销收入较上期增长41.95%，主要因国内疫情常态化，公司复工复产情况较为良好，获取的境外客户订单有所增加。公司在荷兰、意大利、德国、巴西、巴拿马等增长较为迅速，外销收入增长保持较为良好态势。

红星新闻记者李伟铭

编辑陶玥阳

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